上交所方面表示，將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向，嚴(yán)格按照規(guī)定條件和程序，扎實(shí)做好申請(qǐng)受理、審核問(wèn)詢和上市委審議等各環(huán)節(jié)工作，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，特別是要求保薦人準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板的定位。

科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)開(kāi)閘以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)申報(bào)企業(yè)的關(guān)注度持續(xù)處于高位。繼數(shù)日前公布首批9家受理企業(yè)名單后，3月27日，上交所再次公告了8家新增受理企業(yè)，分別為華興源創(chuàng)、微芯生物、特寶生物、二十一世紀(jì)空間技術(shù)、虹軟科技、光峰科技、貝斯達(dá)和科大國(guó)盾。伴隨著發(fā)行人的申報(bào)逐漸進(jìn)入常態(tài)化，上交所將采取“受理即披露”的方式，及時(shí)公布企業(yè)受理情況。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是立足于我國(guó)資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征，著力完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的“改革試驗(yàn)田”。上交所方面表示，將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向，嚴(yán)格按照規(guī)定條件和程序，扎實(shí)做好申請(qǐng)受理、審核問(wèn)詢和上市委審議等各環(huán)節(jié)工作，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，特別是要求保薦人準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板的定位。

新增8家企業(yè)研發(fā)投入更高

科創(chuàng)板新增8家受理企業(yè)規(guī)模略小于首批企業(yè)，但研發(fā)投入占比更高，總體來(lái)看，具有一定的知名度、市場(chǎng)影響力和科技水平。

根據(jù)報(bào)告期數(shù)據(jù)，本批8家新增受理企業(yè)中無(wú)虧損企業(yè)，各家企業(yè)規(guī)模比較接近，總資產(chǎn)在7.08億元至20.73億元之間，2018年平均營(yíng)收為5.32億元，平均凈利潤(rùn)為1.07億元。該批企業(yè)研發(fā)投入占比較高，2018年研發(fā)投入占比平均為20%，其中，微芯生物的研發(fā)比重達(dá)到55%至62%。此外，該批企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況變動(dòng)幅度較小，除光峰科技最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)72%外，其他均在30%左右。

從保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，中信建投承銷保薦2家，華泰聯(lián)合承銷保薦3家，國(guó)元證券、國(guó)金證券、東興證券、安信證券各保薦1家；從地域來(lái)看，8家企業(yè)中分布于北京、浙江、安徽、福建、江蘇的企業(yè)各1家，廣東有3家；從行業(yè)來(lái)看，分別從事衛(wèi)星遙感及空間信息服務(wù)行業(yè)、人工智能、電子、生物醫(yī)藥、大型醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備、激光顯示等。

軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)為首次出現(xiàn)在科創(chuàng)板受理名單中，本次包括二十一世紀(jì)空間技術(shù)和虹軟科技兩家。作為國(guó)內(nèi)商業(yè)衛(wèi)星遙感行業(yè)的開(kāi)拓者，二十一世紀(jì)空間技術(shù)先后承接并成功實(shí)施了國(guó)家重大科技專項(xiàng)、國(guó)家863計(jì)劃、國(guó)家產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)等重大項(xiàng)目50余項(xiàng)。2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.04億元，預(yù)計(jì)上市后總市值不低于10億元。

微芯生物是本批受理企業(yè)中高研發(fā)投入的代表，累計(jì)申請(qǐng)境內(nèi)外發(fā)明專利百余項(xiàng)，并已獲得59項(xiàng)國(guó)內(nèi)外發(fā)明專利授權(quán)。2016年、2017年和2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8536.44萬(wàn)元、11050.34萬(wàn)元和14768.90萬(wàn)元，營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。同期，公司凈利潤(rùn)由2016年的539.92萬(wàn)元增加至2018年的3127.62萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

審核問(wèn)詢體現(xiàn)注冊(cè)制“靈魂”

上交所對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)的發(fā)行上市審核包括受理和審核問(wèn)詢兩個(gè)主要環(huán)節(jié)，目前公布的企業(yè)名單僅為受理階段，后續(xù)審核問(wèn)詢將更加關(guān)注科創(chuàng)企業(yè)的屬性等實(shí)質(zhì)性問(wèn)題。

受理環(huán)節(jié)是科創(chuàng)板上市審核流程的步。這一環(huán)節(jié)僅對(duì)企業(yè)申請(qǐng)文件齊備性、中介機(jī)構(gòu)資質(zhì)等方面進(jìn)行核對(duì)，相當(dāng)于申報(bào)企業(yè)獲得了“準(zhǔn)考證”，可以進(jìn)入考場(chǎng)考試，但并不表示一定能夠考試通過(guò)或者獲得好成績(jī)。

據(jù)介紹，上交所在受理階段的齊備性檢查主要關(guān)注申請(qǐng)文件與規(guī)定的文件目錄是否相符，文件名稱與文件本身內(nèi)容是否相符，文件簽字或簽章是否完整、清晰、一致，文檔字體排版等格式是否符合相關(guān)規(guī)定，招股說(shuō)明書(shū)引用的中介機(jī)構(gòu)報(bào)告是否在有效期等。

至于企業(yè)是否符合科創(chuàng)屬性、是否符合科創(chuàng)板發(fā)行上市條件、在財(cái)務(wù)上是否有瑕疵等實(shí)質(zhì)性問(wèn)題，將通過(guò)第二環(huán)節(jié)的審核問(wèn)詢來(lái)實(shí)現(xiàn)。在審核問(wèn)詢過(guò)程中，科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)將給出專業(yè)咨詢意見(jiàn)，對(duì)于目前市場(chǎng)各方較為關(guān)注的科創(chuàng)企業(yè)屬性等情況，也將會(huì)在審核問(wèn)詢中予以重點(diǎn)關(guān)注。

以信息披露為核心的審核問(wèn)詢，是在科創(chuàng)板試行注冊(cè)制改革的“靈魂”。這樣的審核過(guò)程，是一個(gè)提出問(wèn)題、回答問(wèn)題，相應(yīng)地不斷豐富完善信息披露內(nèi)容的互動(dòng)過(guò)程；是震懾欺詐發(fā)行、便利投資者在信息充分的情況下作出投資決策的監(jiān)管過(guò)程。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，整個(gè)問(wèn)詢的關(guān)鍵環(huán)節(jié)均向全市場(chǎng)公開(kāi)，投資者可以通過(guò)此過(guò)程更透徹地了解申報(bào)企業(yè)，并給出他愿意“買”這家企業(yè)的價(jià)格，給企業(yè)定價(jià)，這就是公眾監(jiān)督的“合力”所在。

充分論證保障企業(yè)科創(chuàng)屬性

距離科創(chuàng)板啟動(dòng)發(fā)行上市審核工作僅過(guò)了10天，兩批共17家被受理企業(yè)名單引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)申報(bào)企業(yè)科創(chuàng)含量的廣泛討論。

對(duì)于部分市場(chǎng)人士發(fā)出“首批申報(bào)企業(yè)質(zhì)量不及預(yù)期”的聲音，上交所方面回應(yīng)，將在審核問(wèn)詢中，針對(duì)市場(chǎng)廣泛關(guān)注的科創(chuàng)代表性、技術(shù)能力、企業(yè)質(zhì)量等問(wèn)題進(jìn)行多輪問(wèn)詢，通過(guò)充分的信息披露，對(duì)企業(yè)的定價(jià)、發(fā)行和上市形成市場(chǎng)化制約。

發(fā)行人應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息，保薦機(jī)構(gòu)則應(yīng)對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行充分論證。事實(shí)上，上交所數(shù)日前對(duì)保薦人提出建議時(shí)就強(qiáng)調(diào)，要嚴(yán)格按照規(guī)定，準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板定位，優(yōu)先推薦科創(chuàng)板主要服務(wù)和重點(diǎn)支持的科技創(chuàng)新企業(yè)。

根據(jù)上交所發(fā)布的發(fā)行上市審核問(wèn)答，上交所將從五大維度對(duì)企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行把握，包括所處行業(yè)及其技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)與國(guó)家戰(zhàn)略的匹配程度、企業(yè)擁有的核心技術(shù)在境內(nèi)外發(fā)展水平中所處的位置、核心競(jìng)爭(zhēng)力及其科技創(chuàng)新水平的具體表征、保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機(jī)制、技術(shù)儲(chǔ)備及技術(shù)創(chuàng)新的具體安排以及依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況。

據(jù)悉，上交所將在審核中關(guān)注保薦人對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位的專業(yè)判斷是否合理，并就此進(jìn)行有針對(duì)性的問(wèn)詢。在對(duì)保薦人和保薦代表人進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)時(shí)，也會(huì)考慮保薦人關(guān)于發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位核查論證的工作質(zhì)量。

突出保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任和專業(yè)性是科創(chuàng)板的一個(gè)亮點(diǎn)。事實(shí)上，僅從IPO受理階段要求的文件看，科創(chuàng)板與其他A股市場(chǎng)板塊已有明顯不同，與申請(qǐng)上市企業(yè)招股說(shuō)明書(shū)一同發(fā)布的還有發(fā)行保薦書(shū)、上市保薦書(shū)、審計(jì)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)等。其中，發(fā)行保薦書(shū)重點(diǎn)對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行上市條件等進(jìn)行披露說(shuō)明；上市保薦書(shū)主要闡述保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本次證券發(fā)行上市的推薦意見(jiàn)。